中国咖啡内卷，瑞幸笑了，星巴克被逼疯了

4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，中国上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。

此外，咖啡克被鼓励商业银行发行小微、三农企业专项金融债券，增加银行对相关领域信贷的资金来源。185只入选了仅面向个人养老金客户申购的Y份额，内卷2022年11月，内卷多家基金公司宣布旗下养老目标基金产品增设专门针对个人养老金设置的Y类基金份额，Y份额管理费、托管费可享受优惠。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，幸笑星巴货政司创设相关结构性政策工具，幸笑星巴信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，逼疯鼓励投资人长期持有，逼疯采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。其二，中国提升创投基金对科技型企业风险评估能力。

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，咖啡克被即金融机构先向相关领域投放贷款，咖啡克被再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。普惠型涉农贷款，内卷去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。

随着数字经济发展，幸笑星巴数字金融的应用场景及与实体经济的融合度也不断提高。

由此可见，逼疯科技金融侧重于金融对科技创新的支持，与之相关的一个概念是金融科技（Fintech），我们需将两者做区分。（二）金融机构加快数字化转型2022年人民银行印发《金融科技发展规划（2022-2025年）》、中国原银保监会印发《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》，中国强调以数字化转型推动银行业保险业高质量发展。

2021年12月，咖啡克被四家试点机构首批养老理财产品成功发售。在发展新质生产力的过程中，内卷需强化金融支持。

幸笑星巴二级市场上针对绿色投资的证券投资基金也逐步设立。据2023年四季度央行货政报告披露，逼疯截至当时我国香港地区累计发行绿色债券超过800亿美元，可持续发展基金（ESG基金）管理的总资产达1600亿美元。